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3月10日，据彭博社消息，日本央行行长黑田东彦在实施了十年的大规模刺激措施后举行了最后一次会议，维持其宽松立场，导致日元和债券收益率走低。

该决定是在议会于 4 月正式批准上田一夫接替黑田东彦之后不久做出的。在会议召开之前，多位日本央行观察人士警告称，黑田东彦可能会调整或取消央行的宽松计划，为上田重任重新开始铺平道路，但原定决定打破了预期。

Ueda 将面临挑战，即如何管理显示出紧张迹象的刺激计划，以及如果在他领导下的央行判断其通胀目标最终已实现，如何在不震荡市场的情况下缩减刺激计划。

“总而言之，上田领导下的日本央行将在关注市场功能的同时继续保持货币宽松，他们不会立即寻求重大改变，”一吉证券首席经济学家、前日本央行官员爱宕信泰表示。

在周五的会议上，日本央行维持其负利率和收益率曲线控制计划的政策设定不变。这一决定与彭博调查的几乎所有 49 位经济学家的观点一致。

该货币一度下跌 0.6%，随后收复跌幅至 1 美元兑 136.70 附近。与日本央行 0.50% 的收益率上限相比，10 年期政府债券的收益率下跌超过 11 个基点至 0.385%。

黑田东彦在他破纪录的任期结束时强调了他的鸽派立场，这与美联储形成鲜明对比，美联储可能会在本月重新加快加息步伐。日本央行的决定可能会缓和市场认为收益率曲线控制的副作用需要尽快解决的观点。

中央银行通过下调其对出口和生产的看法来表明其对经济的持续担忧，但其总体经济评估保持不变。周四修正后的数据显示，去年年底经济仅差一点陷入衰退，这一结果显示出比最初想象的更为疲软。

“很难想象日本央行会在黑田东彦的最后一次会议上做出任何重大改变，”标普全球市场情报首席经济学家田口晴美表示。“如果你看一下经济，国内生产总值仍呈疲软趋势——在这种情况下，日本央行似乎已经决定维持政策是合适的。”

策略师表示，该决定将使美国债券市场和全球风险情绪成为短期内日元的主要驱动因素。周五全球债券上涨，支持日本市场的走势，因为投资者考虑了美国银行业的一些问题。

黑田东彦表态后日元的命运掌握在美国市场手中

尽管有关日本央行将不得不在某个时候调整收益率曲线控制框架的猜测挥之不去，但这一次该银行并没有面临在 1 月会议前夕看到的那种强烈的市场攻击。日本央行在 12 月意外扩大了 10 年期收益率上限后，当月购买了创纪录数量的政府债券。

知情人士早些时候告诉彭博社，虽然日本央行官员继续看到日本收益率曲线的形状扭曲，但央行仍需要时间来研究自去年 12 月以来采取的各种措施的影响。

根据彭博社在 Ueda 首次议会确认听证会后进行的民意调查，近三分之二的日本央行观察人士预计货币政策将在今年年中发生变化，其中 6 月是最受欢迎的时机。

在 4 月 27 日至 28 日会议期间，日本央行将经历重大领导层变动。两名副行长将于 3 月 19 日卸任，取而代之的是黑田东彦的主要政策设计师之一内田真一和前金融厅长冰野良三。

黑田东彦将于 4 月 8 日结束日本央行 140 年历史上最长的任期。经过十年的大规模刺激，央行的立场是日本不再处于通缩状态。但黑田东彦最初的目标是在两年内实现，但未能实现稳定的通胀目标。即将离任的首席执行官说，这是他“唯一的遗憾”。

法国兴业银行日本研究部主管兼首席日本经济学家健崎晋表示：“在减少当前宽松政策框架的副作用与瞄准潜在通胀之间取得平衡是最大的挑战。” “黑田东彦本人在他任期的后半段一直在为这种平衡而苦苦挣扎。”

日本的主要通胀数据预计将在未来几个月内从 1 月份的 41 年高点 4.2% 大幅放缓，这主要是由于政府采取补贴措施以防止水电费飙升。

由于实际工资以八年来最快的速度下降，首相岸田文雄上周下令执政联盟党采取额外措施帮助家庭应对更高的生活成本。

岸田似乎正在悄悄地、逐渐地背离前首相安倍晋三推动非常宽松的货币政策。Kishida 选择的 Ueda 以中立着称——他的学术背景与日本央行的传统形成鲜明对比，日本央行的行长要么是前央行行长，要么是财务省官员。

上田在 2 月 24 日表示，他的工作将是在正确的时间执行正确的政策，无论是正常化还是继续货币刺激。

黑田东彦定于下午 3:30 举行新闻发布会