中国下调贷款基准，提振放缓的经济复苏

中国周二下调了主要贷款基准，这是 10 个月来的首次下调，原因是当局寻求提振放缓的经济复苏，尽管对房地产市场的担忧意味着放松力度没有那么大正如预期的那样。

最新的货币宽松政策出台之际，全球第二大经济体的大流行后复苏显示出失去第一季度初期势头的迹象。

一年期贷款市场报价利率 (LPR) 下调 10 个基点至 3.55%，而五年期 LPR 下调相同幅度至 4.20%。

虽然路透社调查的所有 32 名参与者都预计这两种利率都会下调，但五年期利率的下调幅度低于许多人的预期。

“这些削减将降低新贷款的成本，以及现有贷款的利息支付，”凯投宏观中国经济主管朱利安·埃文斯-普里查德表示。

“这应该会为经济活动提供一些适度的支持。但我们认为，鉴于信贷需求疲软，这不太可能推动信贷增长急剧加速。”

恒生内地地产指数(.HSMPI)下跌 3.61%，跌幅超过基准恒生指数(.HSI)，低于预期的降幅令投资者失望。人民币下跌 0.25%，亚洲股市也下跌。

中国人民银行 (PBOC)上周下调了短期和中期政策利率。

中期贷款便利 (MLF) 利率作为 LPR 的指南，市场大多将中期利率视为长期贷款基准发生任何变化的先兆。

澳新银行高级中国策略师邢兆鹏表示，五年期利率下调幅度低于预期表明当局对将房地产市场用作短期刺激措施持谨慎态度，这可能会产生新的泡沫风险。

“这表明政策仍然优先考虑新经济，它只会确保旧经济的软着陆而不是重新刺激，”邢说。

邢补充说，新的刺激措施可以结合短期措施和长期改革，未来几周将公布更多细节和措施。

中国内阁周五开会讨论刺激经济增长的措施，并承诺提供更多政策支持。

“更多的政策措施可能会单独推出，包括但不限于年底前LPR累计下调25个基点，以及降低支付率或抵押贷款利率的房地产宽松措施，以及某种形式的消费支持，”美国银行全球研究部的分析师在一份报告中表示。

他们表示：“这种边际宽松政策可能有助于防止增长大幅放缓，但不太可能在不久的将来提供强有力的推动力来扭转增长下滑，”他们将今年中国经济增长前景的预测从 6.3 下调至 5.7%。 ％ 之前。

在 5 月数据显示复苏步履蹒跚后，几家全球投资银行下调了对中国 2023 年国内生产总值增长的预测。

仲量联行大中华区首席经济学家兼研究主管彭博表示：“今年余下时间仍有进一步降息和下调存款准备金率的可能性。”

“没有必要一下子推出所有政策措施。”

银行通常向最佳客户收取的 LPR 由 18 家指定的商业银行设定，这些银行每月向央行提交建议利率。

中国大部分新贷款和未偿贷款都是基于一年期 LPR，而五年期利率会影响抵押贷款的定价。中国上一次下调两个 LPR 是在 2022 年 8 月，以提振经济。