美联储逆回购工具达到创纪录的 2.554 万亿美元

12月30日，据路透社消息：美联储用来帮助控制短期利率的一项重要工具在今年的最后一个交易日周五录得创纪录的资金流入。

纽约联储表示，其逆回购机制从货币市场基金和其他符合条件的金融公司吸收了 2.554 万亿美元的现金，超过了 9 月 30 日的最高水平，当时流入总额为 2.426 万亿美元。

现金激增几乎肯定会以典型的季度末模式进入创纪录的区域，这种模式在年底可能会进一步加剧。在那些日子里，出于各种原因，许多金融公司更愿意将现金存放在中央银行，而不是私人市场。

一段时间以来，美联储的逆回购工具一直非常活跃。在看到很长一段时间几乎没有吸收之后，现金在 2021 年春季开始流向中央银行，然后持续增长。自 6 月以来，每日逆回购使用量一直保持在 2 万亿美元以上。

逆回购工具从符合条件的金融公司那里吸收现金，这实际上是美联储的贷款。目前的利率为 4.3%，这一回报率通常优于私营部门的短期贷款利率。

反向回购工具旨在为短期利率和联邦基金目标利率提供软下限，这是美联储实现其工作和通胀目标的主要工具。为了设定区间的上限，美联储还向接受存款的银行支付费用，以将现金存放在央行，其准备金余额利率目前为 4.4%。

联邦基金利率目前设定在 4.25% 至 4.5% 之间，截至周五交易价格为 4.33%，介于反向回购和准备金余额利率之间

无收缩迹象

尽管大量使用逆回购协议，但美联储官员一直不担心大量资金流入，尽管金融市场上的一些人担心美联储可能会耗尽私人货币市场借贷活动的前景。

美联储官员还预计，随着央行加息以降低极高的通胀水平，逆回购工具的使用应该会减少。但这尚未发生，市场上的一些人现在认为，美联储工具的持续高使用率将持续一段时间。

纽约联储的研究表明，银行监管问题使对美联储逆回购工具的需求居高不下。与此同时，喀纳斯市联储补充说，大量资金流入与有限的私人市场投资机会和政策不确定性有关。

大量现金流入央行可能不会惊动央行行长，但已将他们的业务推向事实上的亏损。美联储通过其持有的债券的利息以及向金融界提供的服务为自己提供资金。通常它会赚取可观的利润，并根据法律将其交还给财政部。

目前，为逆回购和准备金余额支付利息的成本超过了收入。美联储周四报告称，截至 12 月 28 日，其用于追踪损失的会计指标为 180 亿美元。许多观察人士预计，美联储进一步加息并将利率维持在高位的计划意味着随着时间的推移，央行将遭受相当大的损失，即使这些损失不会影响美联储的货币政策工作。