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2022年，“疯狂的价格游戏”贯穿光伏行业。

前11个月，硅材料供不应求，价格飙升，使得上游“吞噬”了产业链50%的利润，中下游面临成本压力。

自11月下旬硅材料价格松动以来，上述行业格局已被彻底打破。硅片端的价格战彻底打响，价格呈现加速下降趋势。电池芯片的价格被修正了。

12月23日，隆基绿能（42.000，1.46，3.60%）（601012。上海）和TCL中环（37.390，2.46，7.04%）（002129。SZ）分别更新了硅片价格，整体跌幅超过20%。此前，中国有色金属工业协会硅分会用“易熔线”描述了单晶硅片价格的每周下跌。

价格“雪崩”意味着硅片制造商面临压力，后续出货速度和库存水平需要持续关注。与此同时，业界预计，2023年硅材料和硅片都将面临盈余。面临技术变革和产能相对短缺的电池环节是否会成为2023年光伏行业的最大焦点，值得投资者关注。

年底硅片价格战白热化

市场可能没有预料到，一旦硅材料价格松动，硅片将直接进入白热化的价格战。

近日，“硅片双雄隆基绿色能源和TCL中央宣布大幅降价。TCL中央公布的价格显示，μm厚P型210和182硅片的报价分别为7.1元/片和5.4元/片，比11月27日的报价分别低2.2元和1.65元。150μm厚N型210和182硅片的报价分别为7.5元/片和5.8元/片，比11月27日的报价分别低2.36元和1.74元。

隆基绿色能源宣传价格显示，单晶硅P型M6 150μM厚度（166/223mm），报价4.54元，P型M10 150单晶硅片μM厚度（182/247mm）报价5.40元。

硅工业分会早些时候表示，硅片价格的大幅下跌主要是由于导电硅材料的价格。一线企业和专业企业再次降低了开工率。一方面，企业对上游硅料降价持观望态度；另一方面，它是为了解决硅片供应过剩带来的库存问题。

多位接受第一财经采访的光伏行业人士表示，硅片价格战将持续，目前没有底价。“这取决于多个方面。第一，硅材料产能的释放和价格的下降。第二，下游对装机容量的需求。价格归根结底仍然是供需问题。产业链已经从‘硅材料价格’的主要矛盾演变为当前的硅片侧博弈。一家光伏企业的高管告诉记者。

受硅片价格大幅下跌的影响，上周，龙记绿能股价下跌9.16%，达到39.88元/股的盘中低点，为2021 3月下旬以来的新低。近日，隆基绿能股价连续6个月下跌，市值从5400亿元跌至3000亿元。截至最新收盘日，隆基绿能报40.54元/股，总市值3074亿元。2022年下降了33.94%。另一方面，TCL中央的股价在年内也下跌了16%以上。

隆基绿色能源和TCL中环的股价表现，或多或少是2022年光伏市场的一个缩影。根据第一财经的统计，尽管光伏的繁荣程度相当高，但市场资金并未受到优待。

截至最新收盘日，PV指数今年已下跌16.41%。自今年4月底市场触底以来，整个板块已退出主要上涨波市场约三个半月，此后进入调整阶段。截至目前，PV指数已从8月的最高点回落29.72%。

个股股价表现分化剧烈，80只光伏股平均涨幅为-10%，中位数为-25%。只有19只股票股价出现正增长。涨幅最高的是欧晶科技（82.180，7.47，10.00%）（001269。SZ），累计增长231.45%。

尤金科技的股价飙升，这也是由于资本猜测光伏石英坩埚供不应求。此前，有组织指出，作为硅片生产中的重要耗材，随着国内光伏发电行业的快速发展，石英坩埚的使用量迅速增长，对大尺寸石英坩埚的规格、品种和数量的需求也发生了巨大变化。

从跌幅榜来看，天合光能（59.360，5.47，10.15%）等龙头企业的跌幅为699599。上海）、隆基绿色能源和阳光电力（101.480，9.92，10.83%）（300274。SZ）超过30%。

2023年，硅材料和硅片将过剩。电池芯片能否成为新的力量

2022年已经进入倒计时，在硅片白热化的价格战下，光伏行业将迎来2023年。

2022年也是光伏产能疯狂扩张的一年。据不完全统计，从2021年初到2022年11月，中国计划将光伏发电能力扩大480多个。生产扩张的疯狂步伐导致许多环节的产品过剩。例如，东海证券研报认为，随着硅产能的释放，预计到2023年底，硅产量将达到硅需求的167%。

在热度的支撑下，A股范围内也出现了“跨界光伏”的浪潮。主要从事玩具和服装的上市公司宣布将做光伏业务。

木邦高科技（28.710，0.89，3.20%）（603398。玩具企业SH）曾于今年5月收购光伏硅片和硅棒制造商昊安能源，并加速其市场扩张。7月21日和6月2日，木邦高科分别宣布将建设10GW TOPCon光伏电池生产线和8GW TOPCon光伏电池生产项目，总投资超过52亿元。8月17日，牧邦高科再次增加电池产能，并与湖北省鄂州市鄂城区人民政府签署了《战略合作框架协议》。双方将在鄂城区园区安排约500亩项目用地，建设10GW TOPCon光伏电池生产基地项目。项目投资规模预计为48亿元。截至最新收盘日，木邦高新股价年内累计上涨40.65%，最高累计涨幅超过三倍。

与硅材料和硅片过剩不同，由于产能相对不足和新技术的支持，电池行业被认为有机会享有更高的盈利能力。同时，当前行业正处于新技术迭代的关键时期。2022年，主要制造商和新玩家正在竞争的TOPCon、异质结（HJT）和其他新技术是否会成为未来一年投资的核心主题，是投资者关注的话题。

据估计，目前TOPCon电池的成本比PERC高约0.05元/W，因此降低成本的需求迫切。非硅的成本比PERC高约0.03元/W，HJT与PERC的成本差距更大。由于硅片和银浆的成本相对较高，业内认为，未来降低成本的主要方向是切片和减少银浆消耗。

降本增效是光伏产业发展的永恒主题。每一次技术变革都足以影响产业竞争格局和利润分配。走正确技术道路的企业往往可以实现“弯道超车”。在新技术路径尚不明朗的情况下，一些光伏企业同时“押注”两项技术。

海源综合指数（19.600，1.24，6.75%）（002529。SZ）最近发布公告称，计划在滁州市全椒县投资一个新的光伏产业基地，以该公司全资子公司安徽滁州赛维能源科技有限公司为主体。其中，一期建设10GW TOPCon高效光伏电池项目，投资约44.7亿元；二期建设5GW HJT超高效光伏电池和3GW组件，二期项目总投资额预计约35.5亿元。