A股多家公司确定退市？常态化格局基形成

在监管“零容忍”的背景下，退市新规的有效性不断显现。2023年开年仅一个月，A股市场已有多只股票提前退市。业内专家表示，2023年，随着新一轮上市公司“提质”计划的实施和全面实施股票发行注册制改革的正式启动，a股退市力度有望加大，资本市场优胜劣汰的功能将进一步加强，正常的退市模式将基本形成。

几家公司达到了退市指标

2023年，第一批面值退市股票已经出现。

2月3日晚间，*ST金州（0.720，0.00，0.00%）（维权）公告称，公司收到深圳证券交易所发布的“事先通知”，公司股票触及《深圳证券交易所股票上市规则》规定的股票退市情形。2月2日前一晚，*ST凯勒（0.470，0.00，0.00%）（维权）和*ST金州均宣布，截至2023年2月2号，两家公司股票的收盘价分别为0.47元/股和0.72元/股，已连续20个交易日（2022年12月29日至2023年12月2日）低于1元，并且已达到交易所股票上市规则规定的交易类型的退市指数，存在被退市的风险。根据相关规则，自2023年2月3日开市以来，两家公司的股票一直处于停牌状态。记者注意到，两家公司不仅触及交易退市指标，还面临金融和重大违法的多重退市风险，退市几乎板上钉钉。

此外，许多公司已提前锁定财务或监管退市。根据2022年业绩预测和相关公告，在上海证券交易所，*ST辅仁（1.520，-0.08，-5.00%）（维权），*ST西元（0.820，-0.04，-4.65%），*ST荣华（0.890，-0.05，-5.32%）（维权）等三家公司因触及“净资产为负”和“净利润为负+收入低于1亿元”的退市指标，已锁定财务强制退市，和*ST紫水晶（2.520，0.03，1.20%）（维权）*ST Zeda（4.150，0.02，0.48%）（权益保护）可能面临重大非法强制退市。在深圳，*ST新海（1.280，-0.07，-5.19%）（维权）、*ST吉通（5.420，0.00，0.00%）（维权权）可能会被重大违法强制退市，*ST佳丽（0.880，-0.06，-6.38%）和其他公司可能会被金融强制退市。

许多其他公司预计将触及退市风险警示情况，退市风险不容忽视。以上海股市为例，由于触及“净利润+收入”组合指数和净资产为负的退市指数，11家上海公司的业绩预测，包括ST Mall（8.270，-0.11，-1.31%）、ST融泰（2.040，-0.01，-0.49%）（维权）、ST宏图（1.290，-0.02，-1.53%）（维权，西宁特钢（3.140、-0.02、-0.63%）和莫高（5.690、-0.02和-0.35%）将触及退市风险警示标准。

在交易所严格的退市监管下，虽然业绩预告中显示的部分ST公司营业收入、净利润、净资产等指标并未触及退市或退市的风险警示标准，但是否真的“逃过一劫”还有待观察。例如，*ST中昌（1.330，0.05，3.91%）（维权）、*ST云盛（6.140，0.12，1.99%）（维权，*ST Future（12.350，0.59，5.02%）（维权等）等多家退市风险公司已收到交易所问询函，仍存在较高的退市风险。

“放旧迎新”的市场格局逐步形成

退市新规实施两年来，A股市场常态化趋势确立，退市渠道逐步畅通，资本市场“放旧迎新”格局逐步形成。

Wind数据显示，2022年有42家公司被迫退市，创下a股年度退市量新纪录；2021，17家公司被迫退市。2月2日，中国证监会召开的2023年系统工作会议认为，常态化退市格局基本形成。

1月13日，沪深交易所发布《关于加强退市风险公司2022年年报信息披露的通知》，同时修订了相关公告格式指引，要求已实施财务退市风险警示的上市公司在年报披露前增加风险警示的频率和针对性，包括区分不同情况进行重点警示，并按要求披露年报的编制和审计进度，进一步加强对退市风险公司的监管，继续完善常态化退市机制，保护投资者利益。

业内专家表示，2023年，随着新一轮上市公司“提质”计划的实施和全面实施股票发行的注册制改革正式启动，a股退市力度有望继续加大，资本市场优胜劣汰的作用将进一步加强。

“全面注册制推出后，市场也对退市制度提出了新的要求。预计未来中国资本市场的退市企业数量可能会进一步增加。在高质量企业上市和低质量企业退市的良性循环中，预计国际竞争A股市场的环境也将进一步改善。中信证券首席经济学家明明（20.870，0.020.10%）表示。

云泰资本创始合伙人、首席经济学家付立春也表示，在全面注册制下，中国资本市场将逐步对标成熟市场，市场的优胜劣汰和分化程度将持续提升。

德邦证券首席战略分析师吴凯达指出，在全面注册制下，A股退市力度有望加大。全面注册制将使A股制度进一步接近成熟市场，但未来仍需配合严格合理的退市制度，实现新陈代谢，形成良好的生态循环。