美国大量就业增长，可能掩盖疲软迹象

5 月份美国就业岗位增加 33.9 万个，这是一个惊人的数字，几乎是大流行前正常水平的两倍，这似乎证实了尽管美联储大幅加息，但经济的关键部分仍在运转。

但标题数字下方的细节，如果持续的话，可能表明劳动力市场出现了一些最初的裂缝，这些裂缝在从 COVID-19 大流行中复苏的大部分时间里都超出了预期。

失业率上升了十分之三的百分点，从 3.4% 上升到 3.7%，这一变化水平是除大流行病爆发以来十多年来经济复苏缓慢期间所未见的。 2007-2009 年经济衰退。

失业人数激增 44 万人，为 2010 年 11 月以来最多。

值得注意的是，黑人工人的负担不成比例地下降，他们几乎占失业人数增长的一半，失业率从 4.7% 攀升近一个百分点至 5.6%，这是 11 年来的最大涨幅。

被拜登政府吹捧为就业持续强劲的迹象，5 月份的数据使美国不仅更接近恢复大流行头几个月失去的工作岗位——就业人数已经超过 370 万个——而且更接近粗略解释劳动力增长所需要的趋势。

然而，特别是黑人失业率的上升是美联储政策的批评者一直担心的事情，这可能是就业市场正在恶化的前沿迹象。黑人工人最初的快速失业是美国经济低迷和衰退的一个特征。

“这只是一个月的数据，很容易反应过度，但某些危险信号不容忽视，”确实招聘实验室经济研究主管尼克·邦克说。此外，每周平均工作时间再次下降至 34.3 小时，“现在低于 2017 年至 2019 年的平均水平——这是一个传统的经济衰退指标，也是雇主现在能够更轻松地雇用工人的潜在信号，”他说。

大流行后正常化

上个月工资增长的步伐也有所放缓。

数据的其他方面表明招聘环境不太活跃。

根据美国劳工统计局发布的另一份劳动力流动数据，失业人数上升的部分原因是求职人数下降：5 月份找到工作的失业人数季节性下降至 146 万人调整后的基础上，比 2022 年初以来的平均水平低约 300,000。

失去工作并在此之后开始找工作的人数约为 168 万人，比近几个月的平均水平高出约 15 万人——这可能表明人们出于选择或必要而愿意留在劳动力市场在大流行之后，工人们似乎愿意更自由地进出工作岗位和就业市场。

尽管就业岗位大幅增加，但报告的细节可能表明劳动力市场在大流行中断后“正常化”。例如，家庭月度调查中记录的就业水平下降是由于自雇人数减少所致——这种情况在大流行期间激增，同时企业开工意外增加，这可能代表人们在疫情期间寻找替代方案。健康危机。

总体而言，投资巨头贝莱德的全球债券主管里克·里德表示，休闲和酒店业等仍未达到大流行前就业水平的行业，或医疗和教育等面临明显劳动力短缺的行业的招聘势头可能会继续每月增加即使就业市场的其他部分放缓，就业机会也会增加。

他说，在这种环境下，美联储保持谨慎可能是正确的。

“事实是，劳动力市场仍然非常紧张，这得益于一些服务部门的短缺，以及人口老龄化等历史人口趋势”，里德说。“然而，与其看到美联储现在压垮劳动力市场，以降低仍然过高的通胀，我们认为经济很可能会及时以更健康的方式有机地重新调整。”