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英国 1.5 万亿英镑（1.9 万亿美元）的抵押贷款市场，在货币市场动荡的推动下陷入混乱，有可能引发与 1980 年代后期相当的住房活动和房主财务痛苦的新一轮下滑.

最近几周，由于预期英格兰银行将在与顽固的高通胀作斗争时进一步加息，贷款人一再重新定价并取消住房贷款产品，以跟上飙升的融资成本。

担心的不仅是潜在的购房者和卖家，还有现有的抵押贷款持有人，他们在定期交易到期时面临着令人眼花缭乱的还款增加。

英国一位最资深的银行家表示，“焦虑情绪高涨”，并指出产品利率和可用性的不稳定使得贷方和借款人都更难进行计算。

“这是造成更长时间损害的焦虑，”这位银行家说。

投资者正在观望这将对房地产市场活动造成多大的影响，房地产市场活动，已于 2023 年初从前总理利兹·特拉斯 (Liz Truss) 的“迷你预算”经济议程，引发的秋季动荡中复苏。

房地产市场在英国以消费为导向的经济中具有重要意义，并与消费者信心密切相关。

汇丰银行(HSBA.L)周三成为最新一家宣布调整其抵押贷款额度的主要银行，周四将提高利率。

“我们坚定地专注于通过当前的压力为客户提供支持，并提供获得优质交易的机会。然而，最近几天资金成本增加了，与其他银行一样，我们不得不在我们的抵押贷款利率中反映这一点，”汇丰银行在一份声明。

根据房地产数据提供商金钱事实的数据，新的两年期抵押贷款交易的平均抵押贷款利率周三上升至 5.90%，这是自去年 12 月以来的最高水平，这是在迷你预算之后。

根据咨询公司建地的创始人、房地产市场分析师尼尔哈德森的说法，即使当时的抵押贷款利率约为 13%，房主将面临与 1980 年代后期相同的还款负担，利率为 6%。

哈德森的分析考虑了这样一个事实，即如今抵押人借入的金额与他们的收入相比要大得多——这个比率从八十年代末的 2.0 上升到今天的 3.5 左右——除了税收和贷款产品的变化。

哈德森说：“需要低得多的抵押贷款利率才能在还款方面造成与前几个时期两位数抵押贷款利率相同的财务压力。”

压力

现在的问题是抵押贷款市场的压力将如何传递到实体经济中。

两年期互换利率——抵押贷款借贷成本的关键决定因素——在过去两个月飙升了 95 个基点。

根据路透社的分析，从历史上看，85 个基点或更多的增长预示着随后几个季度的房屋开工率将大幅下降——就像 1989 年、1994 年和 2008 年掉期利率飙升时发生的那样。

经纪人迪莫拉抵押贷款的董事杰米·伦诺克斯 (Jamie Lennox) 表示，抵押贷款市场的问题“看不到尽头”。

“这不是成千上万的房主想要听到的消息，并且会让他们脊背发凉，”他说。

金融市场完全消化了英国央行的银行利率从目前的 4.5% 升至 5.75%，距离英国央行去年在对主要金融机构进行压力测试时使用的 6% 大关仅几步之遥——银行业高管并没有忘记这一事实。

周三公布的路透社对经济学家的调查显示，今年晚些时候将出现较低的 5.0% 峰值，尽管一些人认为它可能会走高。

资深银行家表示，他们希望在风暴中放贷，并尽快重新定价抵押贷款产品以保持营业。

但产品利率必须与互换曲线同步移动，互换曲线反映了他们随后借出的资金的市场价格，并在顶部设置了保证金。

因此，这些银行家表示，在掉期利率开始下降之前，借款人应该预料到抵押贷款价格会出现波动，而且在政策制定者实现对通胀的更大控制之前，无法确定何时开始下降。

在这场斗争激烈的同时，贷方还需要加强尽职调查，以确保借款人能够轻松负担以更高的利率偿还贷款，以避免违反消费者保护法规，并将未来贷款违约的风险降至最低。

英国央行强调，这不是 2007-09 年金融危机的重演，如今银行的资本状况要好得多——这在理论上意味着它们可以在更艰难的经济条件下保持信贷供应畅通。

经济衰退？

到目前为止，事实证明，英国家庭对日常用品价格的大幅上涨以及利率的快速上涨表现出惊人的弹性，这些因素推高了抵押贷款、信用卡和其他融资的成本。

大多数银行家将这种实力归因于大流行封锁期间积累的大量储蓄，但由于通胀保持在历史高位，英国人再次使用信贷来支持旅行和娱乐等生活方式的消费习惯。

天达首席经济学家菲利普·肖告诉路透社：“总而言之，大量家庭在今年的抵押贷款还款额将大幅增加。”

“总体而言，预计支出将大幅放缓，这就是为什么我们建议经济可能陷入温和衰退的原因，主要是因为这一点，”他补充说。

周三公布的路透社民意调查显示，英国应该避免衰退，但增长乏力。