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北京时间1月20日，中国结束对其视频游戏市场的全面打击预计将在今年为遭受重创的行业重振旗鼓，但对某些内容的持续限制和经济逆风将限制复苏的程度。

北京 2021 年的严厉遏制让曾经蓬勃发展的行业成为废墟，腾讯控股（0700.HK）和网易公司（9999.HK）等行业龙头的市值缩水了一半以上，并首次缩小了全球最大的游戏市场时间。

在中国视频游戏监管机构于 2023 年授予首批游戏牌照后，全球最大的游戏公司腾讯和网易的股价本周上涨，这是打压行动即将结束的最新迹象。

分析人士预计，中国今年将批准 800 至 900 款游戏，可能更多，超过 2022 年发布的 512 款游戏和 2022 年的 755 款游戏。2021 年 8 月至 2022 年 3 月期间，没有任何游戏获得批准。

摩根大通分析师周三在一份报告中写道：“我们认为，这些批准表明中国博彩业的监管环境更为良性。” “由于游戏供应充足，我们更看好春节期间整体网络游戏市场的增长，这是中国网络游戏市场的传统旺季。”

打击行动旨在遏制年轻人的游戏成瘾并清除政府不批准的内容，要求公司删除暴力内容，这些内容被认为是庆祝财富或培养名人崇拜。

根据政府支持的行业数据公司 CNG 的一份报告，这导致 2022 年中国的游戏销售额暴跌 10% 以上，至 2695 亿元人民币（401 亿美元），这是自 2003 年有数据以来的首次下滑。

去年 11 月，全球最大的游戏公司腾讯报告其国内游戏收入在第三季度下降了 7%。其整体博彩收入下跌4.45%。

中国市值最高的公司腾讯的股价在 2022 年下跌了 24.7%，但今年迄今已上涨 21%，几乎收复了去年的所有失地。网易的香港股票在 2022 年下跌了 27.3%，今年上涨了 21.4%。

腾讯和网易没有回应置评请求。

监管解冻

现在获得批准的游戏预算增加，这也为投资者带来了一些希望，这表明发行商愿意在改善监管环境方面投入更多资金。

自 12 月以来，腾讯的《 Valorant》、网易的《正义联盟》和米哈游的《崩坏：星轨》等游戏都获得了授权，这是自 2021 年 8 月以来最大的门票项目。

去年 12 月，中国监管机构批准了 44 款外国游戏，这是 18 个月以来首次获得绿灯，这被广泛认为是被移除的最后一道监管障碍，激发了外国开发商再次进入中国的希望。

花旗分析师表示，如果批准公告进一步正常化，则批准的游戏数量可能会超过他们目前预测的 800 至 900 个许可。

“在游戏工作室中，我们认为腾讯游戏收入反弹的上行风险更高，”他们补充道。

也就是说，北京实施的一些监管限制将继续存在。最值得注意的是，2021 年 9 月，中国禁止 18 岁以下未成年人每周玩游戏超过三个小时，这一规定迫使腾讯及其同行放弃了针对年轻游戏玩家的目标。

腾讯在 11 月表示，18 岁以下青少年在其游戏上花费的总时间下降了 92%。

对于即将到来的农历新年假期，腾讯和网易已实施规定，限制 18 岁以下未成年人玩游戏的时间超过法律允许的时间，这与近期其他重大假期的做法一致。

对游戏内容的严格控制也将继续存在，禁止侠盗猎车手等流行但暴力的游戏进入中国。

游戏市场能否恢复正常还取决于中国经济的复苏，中国经济受到COVID 感染激增的重创。

花旗分析师表示，去年游戏销量出现前所未有的下滑，这也可能是由于移动游戏玩家“在疲软的”宏观经济环境下“对可自由支配的娱乐支出对价格更加敏感”。

然而，数据显示中国游戏玩家总数保持稳定，到 2022 年仅比 2021 年下滑 0.33% 至 6.64 亿。

研究公司 Omdia 的分析师 Chenyu Cui 表示：“到 2023 年，中国的在线游戏将恢复增长，但（不会）很大。” “增长将是缓慢而渐进的。”