施瓦布债券基金一天内流入 20 亿美元

一只债券 ETF 自三年多前推出以来一直没有产生有意义的流量，但刚刚获得了近 20 亿美元的注资。

周一，嘉信理财 5-10 年期公司债券 ETF（股票代码 SCHI）的资产从此前的约 3.56 亿美元激增至创纪录的 23.3 亿美元。该基金是金融公司嘉信理财公司的产品，跟踪美国中期公司债券表现后的指数总回报。

如此大的流量通常要么是被称为心跳的税收友好交易的标志——在这种情况下，预计未来几天会出现资金外流——要么是大型模型投资组合的变动。本月早些时候有人怀疑这种投资组合转变，当时从贝莱德公司的 iShares ESG Aware MSCI USA ETF (ESGU) 撤出了大约 40 亿美元。

“我们定期审查和更新我们打包解决方案中的资产配置和 ETF 选择，”嘉信理财资产管理部门的一位代表在回答有关突然流入的问题时表示。

本月，资金一直从与短期债券挂钩的 ETF 中流出。根据彭博资讯的阿萨纳西奥斯·普萨罗法吉斯的数据，追踪一到三年期债券的 ETF 在 3 月份流出 30 亿美元，而那些追踪三到十年期债券的 ETF 流入了 56 亿美元。

“人们在曲线上更多地向外旋转，希望美联储转向，”他说。

在任何情况下，一夜之间资产翻六番都令人印象深刻，尤其是在嘉信理财帝国不稳定之际现金大量涌入。由于长期债券对其资产负债表造成压力，这家总部位于德克萨斯州西湖的公司去年未实现亏损增长至超过 290 亿美元。高利率迫使客户从公司账户中循环提取现金。

根据彭博汇编的数据，截至周二收盘，嘉信理财 ETF 今年的回报率约为 3.2%，优于许多追踪投资级债券的类似 ETF，后者的平均回报率约为 2.3%。

该基金 90% 以上的持股与工业和金融领域的公司有关，包括高盛集团、PG&E 公司和富国银行等公司。

具有底层 (BBB) 投资级评级的公司占投资组合的大部分。几乎所有的债券都会在五到十年内到期。上周，随着垃圾债券和高等级债券之间的利差扩大至五个月高位，具有投资级信用评级的公司纷纷涌入市场。

战略气体证券的 ETF 策略师托德·索恩预计，SCHI 投资者会发现中间公司债券的风险状况具有吸引力，尤其是考虑到股票市场“非常混乱”。

“ETF 路线总是更容易、更清洁，”托德·索恩说。“剖析公司债券可能很困难——有些不进行交易，或者你最终可能会选择错误的个别债券。通过 ETF，您可以获得广泛、透明的风险敞口。对于普通投资者来说，它更简洁、更容易获得。”