歌尔供应链的代价：苹果的一个通知损失了20亿

年末，“水果链”巨头歌尔股份（17.350，0.53，3.15%）的日子并不好过。在短短一个多月的时间里，歌尔股份的市值下跌了150多亿元。

不久前，Goer Co.，Ltd.发布公告，正式修订并下调了年度业绩预测。在被主要海外客户削减后，利润从40.61亿元降至47.02亿元，降至17.1亿元至21.37亿元。净利润预计将减少23.5亿元，与去年同期相比下降50%至60%，这对2022年的经营业绩产生了重大影响。

事实上，上个月，歌德股份公司（Goethe AG）宣布，已收到一家主要海外客户的通知，要求暂停其一款智能声学完整产品的生产。公告中的“海外大客户”指的是苹果。在随后的三天里，歌尔的股价大幅下跌，市场也听说歌尔被踢出了水果链，1万人被解雇。

当时，分析师郭明勇认为，暂停生产的产品可能是苹果的Air Pods Pro2，歌德公司暂停生产的原因更可能是生产问题，而不是需求问题。对此，歌德股份公司回应媒体称，“对于客户和相关产品，由于保密协议的规定，他们无法做出回应。”

戈尔集团于2001年6月由山东企业家姜斌夫妇创立。2008年5月在深圳证券交易所上市，主要从事声光精密元器件和精密结构、智能机械和高端设备的研发、制造和销售。过去几年，歌德被称为苹果产业链中的头部企业，主要向苹果供应耳机、微型扬声器和微型麦克风等产品。

仅在过去三年中，随着苹果蓝牙耳机Air Pods的热销，歌尔股价持续上涨，涨幅超过7倍。根据光大证券的分析（15.070、0.03、0.20%），2020年和2021，空中吊舱将为戈尔带来206亿元和244亿元的收入，分别占戈尔总收入的35.7%和31%。

然而，在享受苹果供应链带来的高增长的同时，代价是苹果略有不满，这是一场血雨腥风。

此前，针对歌尔股份被“踢出水果链”并面临罚款的传言，歌尔股份相关负责人表示：“踢出果链等传言显然是谣言。公司只是根据需要暂停了一款产品供客户使用，其余项目都在正常合作中。”在此之前，Goer Shares宣布，此次业务变更预计将对2022年的营业收入产生不超过33亿元的影响，占公司2021经审计营业收入的4.2%。

苹果作为歌德的主要客户的重要性不言而喻。2021，戈尔782.21亿元收入中，近50%来自“客户1”。2019年至2021，歌德公司“客户1”的销售收入分别为142.88亿元、277.6亿元和332.39亿元，三年内增长了1.33倍，分别占收入的40.65%、48.08%和42.69%。

受影响的智能声学整机业务是歌尔非常重要的业务。2021，该业务收入将达到303亿元，占比39%，仅次于智能硬件业务（AR/VR、可穿戴等产品）。

智能蓝牙无线耳机是一个罕见的类别，在当前消费电子产品低迷的情况下仍在增长。市场研究机构Canalys的数据显示，今年第二季度，TWS耳机整体出货量同比增长8%，其中苹果的增长率达到13%，市场份额为27.8%，比第二大制造商三星高18.5个百分点。

如何应对苹果新变化带来的挑战，如何应对与苹果的关系博弈，成为歌德和姜斌的重要命题。

歌德的创始人江斌出生于山东威海。他在北京航空航天大学攻读本科学位，然后在清华大学攻读MBA。

大学毕业后，姜斌进入山东潍坊第八无线电厂，成为一名专门从事微型麦克风的车间技术员。1990年，这家工厂倒闭了。姜斌和他的同事利用他在工厂学到的技术组建了一家小型私营企业，主要生产麦克风。然而，由于开发理念不同，团队最终分裂，姜斌的第一次创业以失败告终。

2001年，姜斌再次创业，与妻子创办了歌尔声学（歌尔股份前身）。起初，Gol声学为驻极体电容话筒制作上游配件，技术门槛相对较低。自2003年以来，蓝牙耳机已成为一种趋势。姜斌带领团队研究自动化和智能化生产，并对蓝牙耳机领域发起了冲击。

2004年，姜斌带领歌尔声学开发了第一款蓝牙耳机，并于2006年成为中国第一个蓝牙品牌。姜斌一直重视技术研发投入。在过去的20年里，从微型麦克风、微型扬声器到声光精密元器件和智能硬件，姜斌准确把握了自己领域的技术发展之风。2008年，歌德股份在深圳证券交易所上市。

2010年是苹果正式进入中国市场的第二年。歌德股份进入苹果产业链，2010年至2014年公司业绩迎来高增长期。

2018年，Gol股份以100%的收益率赢得了苹果Air Pods 30%的合同制造份额，成为全球第二大Air Pods代工厂。也是在那一年之后，歌德股份的营业收入迎来了爆发式增长。2021，戈尔股份的市值一度接近2000亿元。

加入苹果供应链的明显价值是巨大的。除了获得大量订单外，与苹果的合作也是实力和信誉的象征，因此扩大同类型客户更加方便。